浙商证券:给予当升科技买入评级
来源:未知 点击: 发布时间:2021-12-22 18:42
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2021-11-09浙商证券股份有限公司邓伟对当升科技(300073,股吧)进行研究并发布了研究报告《当升科技点评报告:高镍出海进军芬兰,欧洲本土建厂加快全球化进程》,本报告对当升科技给出买入评级,当前股价为97.6元。

当升科技(300073)

携手芬兰矿业,布局高镍电池产业链

据公司 11 月 8 日公告,公司将与芬兰矿业集团 FMG 及其子公司芬兰电池化学品有限公司 FBC 签订投资意向书,公司出资 70%,FBC 出资 30%,在芬兰设立合资公司,在欧洲芬兰科特卡市建设高镍动力锂电正极材料项目。FMG 是芬兰政府全资公司,已布局硫酸镍(TerrafameOy)、氢氧化锂(KeliberOy)。此外,FBC 也正洽谈在芬兰投建前驱体、电池工厂的可能性。

10万吨高镍动力正极,类似利来资源,加深全球化合作

据公告,欧洲芬兰基地首期规划 10 万吨,一阶段 5 万吨产能预计 2024 年建成投产,投资额约 5 亿欧元(约 39 亿人民币,待可研最终确认)。科特卡市地处芬兰南部靠近波罗的海港口,靠近欧洲本土车企及特斯拉德国、荷兰基地,LG 波兰工厂、SKI 和三星 SDI 分别在匈牙利的工厂。公司与日韩电池企业合作多年,是 SKI、LG 正极材料重要供应商。在欧洲本土建厂,有望在关税、运输、技术沟通等多方面受益。

盈利预测及估值

预计 2021-2023 年业绩9.8/12.4/16.7 亿元,2021 年非经常性损益预计在 2 亿左右。对应 11 月 8 日收盘价 PE 为 45/35/26 倍,维持“买入”评级。

风险提示

新能源汽车销量不及预期、欧洲基地产能建设不及预期等

该股最近90天内共有30家机构给出评级,买入评级24家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为101.23;证券之星估值分析工具显示,当升科技(300073)好公司评级为3星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。

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